煤价止跌回暖 煤炭是否限产引发煤电企业矛盾

煤炭行业限产引发了煤电企业之间的争议，2017年煤炭行业是否会全面限产尚不得知，总的来说，煤炭供需结构在2017年还将接受考验。

化解过剩产能是今年煤炭行业不折不扣的关键词。煤炭企业目前产销基本稳定，在供给侧改革、去产能等政策推动下，预计2017年煤炭行业运行总体较为稳定。

“两会”临近，煤矿安全检查力度加大，部分煤矿尚未恢复生产。同时，受煤炭限产预期的影响，下游需求增加，煤价则呈现止跌回暖的趋势。

业内认为，随着近期环渤海地区动力煤价格企稳或者回升，导致部分“恐慌性”需求迅速显现。

需要一提的是，目前，市场关注的煤炭限产方案悬而未决，煤电双方更是因此陷入博弈。

由于去年煤价反弹回升，煤企业绩实现大翻身，而电企则陷入困境。

分析师表示，大煤企支持恢复276个工作日以达到限产保价，而电企反对的呼声较高，预计2017年煤炭全面落实限产制度有一定难度。

煤炭行业2016年经营数据分析

2016年，是煤炭行业继续做“减法”的一年，同时也是煤炭行业转向更加可持续发展方式的一年。2016年全国原煤合计产量230312.27万吨，同比下降11.2%；洗煤合计产量78853.82万吨，同比下降5.67%。2016年全国煤炭企业补贴后的利润总额为320.8亿元，同比增长363.7%，去年同期净亏42.9亿元；资产负债率为72.07%亿元，同比增长0.19个百分点；成本费用利润率1.35%，同比增长1.52个百分点。

据了解，2016年全国销售煤炭204678.75万吨，同比下降9.29%。按2016年煤炭价格计算，全年煤炭工业总产值为12821.4亿元，同比下降6.47%；工业销售产值为12777.81亿元，同比下降5.29%；产品销售率为99.66%，同比下降1.23个百分点。

煤价止跌回暖

春节过后，煤价在经历了短暂低迷之后，由于供不应求，又开始呈现上涨的趋势。

春节过后，上游主产区大中型煤矿恢复生产和发运，但仍有部分煤矿没有复产，贸易商没有完全进入市场交易，铁路煤炭发运量依旧偏低。而此时，下游沿海电厂补库存积极性仍在，到港拉煤船舶不少。煤企库存不断下降，坑口价格上调，带动港口价格继续上调；后续煤矿限产政策将有望继续执行，将导致煤炭供应仍将处于偏紧状态。

尽管煤电双方均致力于提高长协煤兑现率，但在长协煤数量不足、进口煤又不能满足用户要求的情况下，发煤企业发运的市场煤仍有一定需求。北方港口场地上，部分热销煤种出现等货现象，市场供不应求。春节过后，本是用煤淡季，秦港市场煤价格逆市出现上涨。截止二月底，在秦皇岛等北方港口，发热量5500大卡市场动力煤现货价格涨至605元/吨，较春节期间上涨了15元/吨。

有分析师认为，煤矿检查力度升级，不少煤矿不敢轻易复产，也将在一定程度上支撑煤价。

煤电双方就是否限产陷入博弈

实际上，3月中旬供暖季结束后，决定煤价走向的关键因素则是是否实施煤炭限产制度。

据了解，煤炭限产方案主要包括：在供暖季结束之后，从目前允许煤矿按照330个工作日/年生产，恢复至按照276个工作日/年生产；或者部分煤矿按330个工作日生产，其他按276个工作日生产，计划尚未确定。

此前，《证券日报》亦对此进行过报道，神华和中煤都“力挺”煤炭限产并向发改委递交方案，中煤协更是就此问题召集大型煤企进行讨论。

但截至目前，发改委尚未对是否执行煤炭限产进行回复。

集成期货煤炭研究员邓舜向《证券日报》记者表示，实施限产的可能性很大，但执行的范围和力度还要看批复的情况。

煤企希望限产以保证煤价不下跌，而电企则反对限产希望煤价走低，煤电双方再次因为利益诉求不同而陷入矛盾。

受益于煤价大涨，煤企业绩实现大翻身。近日，中煤协公布的数据显示，2016年全国煤炭企业补贴后的利润总额为320.8亿元，同比增长363.7%，去年同期净亏42.9亿元。

而由于2016年下半年煤价开始反弹，电企去年的业绩不尽如人意，甚至有不少电企陷入亏损。根据《证券日报》记者的统计，超过五成的上市电企去年业绩预警。

除了成本走高导致业绩不佳以外，电企还面临需求放缓、产能过剩等困境，因此，电企反对煤炭限产并不难理解。

有消息称，已经有电企向有关部门反映当前煤炭供应形势和火电经营情况，要求审慎实施或停止实行限产制度。

荆文娟就表示，目前市场关于276个工作日能否执行成焦点，大煤企比较支持恢复276个工作日以达到限产保价，而下游电厂则对放宽276工作日制度的呼声较高，预计2017年煤炭全面落实276工作日制度有一定难度。

针对煤炭价格走势问题，电力企业和煤炭企业各自有自己的打算，更多最新电力与煤炭行业分析信息请查阅中国报告大厅发布的《“十三五”电力与煤炭行业深度分析及发展规划指导报告》。