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天图创投合伙人王岑放长线钓大鱼投资三部曲

发布时间:2020-03-12 09:45:32 阅读: 来源:焊丝厂家

天图创投合伙人王岑:放长线钓大鱼 投资“三部曲”投资者报王月平导语: 王岑的投资可分为“三部曲”:如果按顺序排,他对企业的考察分为团队、行业和商业模式。

天图创投合伙人王岑

深圳市天图投资管理有限公司(下称天图创投)合伙人王岑总是一副神采飞扬、精力十足的样子。

无论在投融资活动现场还是在办公室,《投资者报》记者每次见到他时,都是如此。作为一个典型的投资人,他的工作时间总是排得很满,以至于采访的事情一再延迟,最终只能通过电话接受采访。

在我的生活中,真的没有什么周末、节假日的概念,我们忍受不了休息几天、连续不工作的状态。当记者问到他国庆的安排时,王岑坦言,他和他的同事没有所谓的假期,也没有太多时间休息。

作为一个投资人,我的生活圈很窄,我自认为我对得起公司和投资的企业,对不起的是我的父母和老婆,我欠他们的实在很多。电话的另一头,王岑终于说出了他的心里话。

外表风光的投资人背后,其实也有许多不为人所知的苦衷,比如,家庭与事业总是难以两全。

为企业把脉

在言谈话语中,王岑对工作的喜爱处处可见。在记者采访中,总是绕不开工作的话题,他更愿意聊他投资的企业,而不是个人的事情。

在英国完成电子工程专业和金融学硕士专业的王岑很坦诚,说话也很直接。

热爱工作的他一聊起所投资的企业就滔滔不绝,比如周黑鸭、百年栗园、慈铭体检、伊美尔美容等,这些项目背后,都包含着他的心血。

据王岑介绍,他们从接触一个项目,到完成投资的时间为两个月到半年不等,投资以后,王岑还要担任企业的董事,对所投企业提供帮助,如完善公司治理、对其人员配置提供建议、协助其完善销售渠道等,最后,在公司战略层面,还要从第三者的角度帮助其把脉。

在公司战略发展上,企业的专注点很重要,然而,有一些企业很容易受到诱惑,在主营业务之外盲目扩张,进军其他行业,这时候,我们一般会对其进行劝告,帮助其纠正战略方向。

旁观者清,站在第三方观察者角度的王岑,为了公司发展,会在必要时对企业提出严肃的整改建议。

此外,他们还要帮助企业协调中介、审计、律师等方面工作。

因此,粗算下来的话,每个项目投资后的管理工作,要占据王岑30%~40%的时间。

在完成这些工作的同时,王岑还要完成他的主业——作为投资人,继续寻找项目,投资企业。

工作之外,王岑留给自己的时间很少。

在偶尔休息的时候,我会踢球和健身,或者在家陪陪太太和父母。王岑无奈地说,目前他只能最大限度地平衡自己的工作与生活。

投资三部曲

选择了这个圈子,就要接受它。

虽然忙碌,但选择了投资圈,王岑并不后悔。自从毕业,王岑就一直没有离开过投资圈。

加盟天图创投之前,王岑在华鸿创投集团担任执行董事,更早的时候,则在美国AM-TD证券担任分析交易员。

我在金融圈已经工作了十多年,有金融分析师、期权、期货等从业执照。王岑从不掩饰自己对金融的喜欢,对他的过去也不时流露出骄傲之情。

多年的工作经验,使他对当前的创投领域也有不少自己独特的见解。

比如,在他看来,投资是一条主线,主要分为寻找项目、制定策略及评估项目的价值三个组成部分,投资也是一个结合了科学与艺术的工作,虽然其中涉及到了人的因素。

王岑的投资可分为三部曲:如果按顺序排,他对企业的考察分为团队、行业和商业模式。

在具体考察中,王岑将团队排在首位,这是他极为看重的事情。

我们大部分投资实体公司,其团队的年龄、社会阅历、事业路径、资源整合能力都很重要,投纯电子商务类公司会少一些。据王岑介绍,在团队考察中,他首先看团队中各人员的学历,更倾向于知识分子创业;其次,其团队还要有一定的人生阅历,过去的成功对他现在的创业具有很大影响。

无论在天图创投还是其他投资机构当中,团队的过去对其现在创立的企业能否获得融资同样具有很大的影响。他过去成功过,有一定阅历,在实体公司运营当中容易处理一些棘手的问题。这是王岑给出的理由,在激烈的竞争中,过去的成功是证明一个人能力的重要砝码。

考察行业是王岑投资企业的第二步。

我认为,一些靠量取胜的公司,其行业竞争已经非常充分,自然,再投资所产生的收益也不多,比如,煤炭和化肥行业,因此我们会尽力避免这些行业。相比较制造业,王岑更喜欢一些轻资产的公司,他认为这些公司在研发和品牌方面投入很大,未来更具有发展潜力。

这并不是贸然的决定。王岑在英国、美国、加拿大都学习工作过,目睹了国外的发展历程,他感觉制造类企业未来获得根本性发展的机会较少,而轻资产公司将迎来崛起的机会。

换句话说,对比制造业和消费服务业,可能后者的投资回报更大。

最后,王岑将对企业的考察落脚于商业模式,这也是天图创投内部投资一家企业时讨论较多的地方。

一般来说,对于商业模式我们会充分讨论,大概内部会开2~3个会,有时是一上午,有时是一天。王岑说。

在他看来,商业模式没有一定的标准,甚至其本身都不存在一个统一、明确的定义,因此,每个人都可以对商业模式有自己的理解,比如他们公司,有几个合伙人就有几种理解,而在投资之前,他们必须就某企业商业模式的理解达成一致,进行充分沟通。

具体到王岑的理解,就是商业模式不等于盈利模式,而是一个系统性概念,比如董事组织架构的组建、对于企业流程的把握等等。

工程化、流程化的运作看似枯燥,但王岑却乐在其中。其实具体投资过程中需要考察的因素还有很多,每家企业都有其特性,不能用统一的标准衡量。然而,情况越是复杂,越容易吸引王岑的注意力。挑战,不过是生活的调剂。

争议Pre-IPO

在天图创投的投资组合当中,Pre-IPO项目(指上市前投资)所占比例不多,记者曾亲眼见过王岑拒绝这样的项目,这让天图创投与其他人民币投资机构有明显的不同。

我们的投资组合为60%的投资成长期项目,即投资后3~5年上市退出;20%~30%的项目为Pre-IPO项目;10%为早期投资。王岑告诉记者,这样更容易规避风险。

这让人疑惑,快上市的企业比成长期的企业成熟,对投资机构来说,投资风险不是更小,投资回报也更可预期吗?

王岑对此有不同的理解。

我也同样认为Pre-IPO项目具有一定价值,只是在我看来,其价值相对较低。王岑告诉记者,人民币基金追逐上市前项目的投资有其客观原因,因为人民币基金LP(有限合伙人,即投资人)的存续期相对短暂(大部分为5年+2年,或者3年+2年),这就要求所投企业尽快上市,使他们不得不进行上市前投资。 三年之内退出,并不代表投资的企业有多大价值。同样,我也不认为短期不上市的企业没有价值。

此外,对于投资上市前项目回报相对稳定的理由,王岑也做出了解释,Pre-IPO项目一般要求企业净利润为三四千万,风险较小,但对PE来说,其实赚的钱是有限的。而天图创投,不是不做上市前投资,只是他们有自己的思路。

我们当然也会投资,但是我们投资的公司,一定是新兴行业内的企业,该行业有一定增长空间,比如连锁业,服务业等。据王岑透露,企业上市后,在必要条件下,他们也有可能会持有较长时间。

相对而言,天图创投将眼光放得更长远。

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