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【资讯】国泰君安A股非2009年重现沪指将上4600点

发布时间:2020-10-17 02:13:57 阅读: 来源:焊丝厂家

国泰君安:A股非2009年重现 沪指将上4600点

国泰君安:A股非2009年重现 沪指将上4600点

国泰君安证券5月4日在其最新的研报中表示,A股与政策放松并非2009年重现,沪指将上4600点。  国泰君安证券认为,政治局会议将形成宽松分水岭,搬走限制A股风险评价改善的巨石。“ 政治局会议将意味着货币财政宽松从‘只做不说’进入积极推进阶段,形成政策宽松分水岭。虽然之前经济政策的宽松自地产放松以来就在加快推进,但是在社会预期引导及投资动员上仍显不足。”

国泰君安证券称,上证综指自2014年4月开始启动牛市以来,经历无风险利率快速下降(大反弹:2014年4月至12月,期间上证综指涨幅60%)、风险偏好提高(大分化:2015年年初至4月,期间创业板指数涨幅70%)两个阶段。这两个阶段中,决定A股定价的 DDM 模型中折现率和风险偏好在快速变化,但是风险评价受到增长放缓的限制,一直没有改善。 会议可能成为推动市场改变对增长和风险预期的重要催化剂。  在国泰君安证券看来,A股与政策放松并非2009年重现,“在本轮牛市演绎的过程中,多次遇到投资者问的一个问题是:这一轮行情最像历史上的哪一轮?其中,部分投资者认为当前环境与2009年类似。我们认为,市场不是过往牛市的重现,与2009年的环境并不相同。”  国泰君安证券称,当前市场三个特征是:(1)宏观经济本身并没有真正站稳,甚至面临短期“失速”的风险;(2)政策宽松程度正在快速放大;(3)地产市场没有出现明显的泡沫化迹象。历史只是相似,而不会相同。与2009年年中不同之处在于,当前经济增长基础仍然有待进一步夯实,“我们认为对放松政策结束的担忧是不必要的。”  国泰君安证券指出,近期市场“无回调上涨”,使当前不少投资者开始“猜顶”。依然维持4月13日的目标点位上调:上证综指和创业板指数分别到4600点和3000点。接下来降息及相关调控政策预期会进一步强化市场新平衡特征。

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