李季转融通不会明显冲击市场-【资讯】

李季：我觉得市场在正常情况下都有价值中枢，围绕价值中枢进行波动，有的时候可能高估，有的时候可能低估，但是毕竟还有一个价值中枢。这个价值中枢我想就是整个上市公司的治理、价值的评估。转融通出来以后，可能会提供很多做空的弹药来源。一个是转融通毕竟是从无到有的过程，可能开始的力度不会那么大。一个是现在标的券是有选择的，再有标的券整个数量也是有要求的，百分之几可以拿出来作为抵押券。所以从这个角度来讲，我觉得不会对市场构成明显的冲击，但是如果市场运转到一个高估状态的时候，可能会形成一定的冲击。就是说市场高估了，又出来这么多做空的东西，大家认为正好原来高估了，正好可以提供一些卖空的机会。

和讯网：现在这个市场情况下是不会形成很大影响，因为大家好像比较统一的观点，觉得现在价值处于严重被低估的状态，是这样一个状态吗？

李季：市场的评价由投顾、分析师讲更合适一些。一般监管层推出来一项业务都比较审慎。再有市场有市场自己运行的规律，这个规律并不会受到外力的过多冲击和影响，它总会回归到一个正常的轨道和状态上来。可能短期内会有影响和波动，但是长期来讲我觉得还是会回归正常。从业务本身来讲，原来中国市场只是一个做多的市场，赔钱和赚钱都是在做多上产生的。但是提供一些融券业务和股指期货以后，使市场的品种更加丰富了，使市场的结构更加健全了，也可能会使市场的投资更加理性。所以从这个角度来讲，如果能够使市场有一个长期、持续、健康的发展，提供这些产品还是有必要的。

和讯网：我们也听到一些比较积极的分析师分析，说它对于打击个股的爆炒还是很有作用的。

李季：我也是这样的认识，因为从咱们市场的投资来看，有理性的成分也有非理性的成分，可能这样通过对冲或者是做空的机制，会挤压掉一些非理性的成分，使市场更加理性。

和讯网：这一块业务听您刚才讲未来的成长空间应该会很大？

李季：我觉得融资融券不论是对经纪业务，还是对证券公司，显然是一个不可忽视的重要业务品种。

和讯网：将来它成长的比重您觉得能占到多大？

李季：从今年的情况来看，融资融券在收入中的占比慢慢在攀升，现在我估计在整个经纪业务收入的占比肯定是单位数的，可能是在5%以下。我觉得第一个目标就是应该达到双位数的水平，甚至如果有一些市场的因素促进这个业务发展的话，我相信这个品种可能盈利、收入的机会会更多一些。因为现在来看，市场是处于近一两年来交易比较低迷的状况，如果在交易比较活跃的状态下，可能会有更多的投资者希望在融资融券上有所作为。这个业务发展，第一个我觉得要围绕着对投资者负责的角度，千万不要让这个业务发展，又成为了一个众矢之的的业务品种，这就和监管的想法背道而驰了。

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